1 月 15 日，顺丰、极兔双双发布公告，宣布达成总额83亿港元的战略性相互持股协议。双方将通过互为对方增发新股的方式深度绑定，交易完成后顺丰将持有极兔 10% 股份，极兔则持有顺丰 4.29% 股份，标志着两大物流巨头从业务协同正式迈入战略共赢的深度合作新阶段。
01 直指全球网络协同
根据双方公告，此次合作采用 “股份换股份” 的对等交易模式，顺丰控股将向极兔速递增发 2.26 亿股 H 股股份，发行价定为每股 36.74 港元；极兔速递则向顺丰控股增发 8.22 亿股 B 类股份，发行价为每股 10.10 港元。
双方在联合声明中明确，此次合作核心目标是“构建覆盖更广、效率更高、更具韧性的全球一体化物流网络”，以更好地服务中国企业出海及全球电商物流新格局。这一目标的背后，是双方精准的优势互补需求。
顺丰作为亚洲最大、全球第四大综合物流服务提供商，核心优势集中在跨境头程与干线运输、航空运力资源、国际航空枢纽布局、海外仓网络及综合物流解决方案能力，其 2025 年三季度国际业务收入同比增长 27%，2025 年上半年供应链及国际业务营收达 342.3 亿元，同比增长 9.7%。而极兔速递的核心竞争力在于全球 13 个国家的本地化运营能力，尤其在东南亚市场占据超 30% 的份额，拥有庞大的末端配送网络和极致的成本控制能力，2025 年东南亚包裹量达 76.59 亿件，同比增长 67.8%，新市场增速更是高达 79.7%。
在业内人士看来，本次股权交换虽比例不大，但将实现深度合作，显著增强各自的运营实力。事实上，双方的合作早有铺垫。在2023 年 5 月，极兔以 11.83 亿元收购顺丰旗下丰网速运全部股权，既帮助顺丰剥离亏损的经济型快递业务、聚焦中高端主业，也助力极兔强化国内电商快递网络，使其日均单量突破 5000 万单；在极兔赴港上市前，顺丰已成为其基石投资者，持股比例从 1.54% 逐步增至交易前的 1.67%，为此次深度绑定奠定了坚实基础。
02 顺势而为的战略选择
此次合作的达成，既是双方把握全球化机遇的战略布局，也是应对行业困境的必然选择。从国内市场来看，快递行业“内卷式”竞争虽已接近尾声，但“增收不增利” 仍是行业普遍困境。与国内市场形成鲜明对比的是海外市场的广阔蓝海。面对国内增量收窄与海外机遇凸显的格局，顺丰与极兔的 “抱团出海” 成为顺势而为的选择。
当然，顺丰与极兔的战略联姻，也有望搅动中国快递行业的竞争格局。首先，行业集中度将进一步提升。从近年来的中国快递市场来看，大型企业通过并购、合作扩大布局成为趋势，此次顺丰与极兔的合作将加速这一进程，推动资源向头部企业集中。
与此同时，行业竞争逻辑从单一市场份额争夺转向生态体系对抗。近年来，京东物流整合德邦、申通收购菜鸟旗下丹鸟等案例已显现整合趋势，而此次顺丰与极兔的相互持股，将生态合作推向新高度。这向行业释放明确信号，未来增长的关键在于全球化布局与供应链整合，单一企业突围难度加大，阵营式合作将成为主流。
长远来看，此次合作有望培育出首个真正意义上的全球化中国物流巨头。面对敦豪等国际物流巨头的竞争，顺丰与极兔的协同效应将提升中国物流企业的全球竞争力，助力中国企业出海构建稳定的供应链体系。不过，合作也面临一定挑战，顺丰的直营精细化运营与极兔的加盟规模化扩张模式需要长期磨合，国内外市场的客户分配、定价策略等也可能引发利益博弈，未来成效仍取决于协同落地的深度。
总体而言，这场 83 亿港元的战略联姻，既是行业 “反内卷” 背景下的突围之举，也是中国物流产业从 “规模扩张” 迈向 “价值深耕” 的标志性事件。随着 5 年锁定期内的深度磨合与协同发力，不仅将重塑中国快递行业的竞争格局，更有望推动中国物流企业在全球市场占据更重要的地位。