2025年新能源重卡领域融资热度走高，卡文新能源、速豹科技等企业获得数亿元至数十亿元融资，反映出资本对商用车电动化转型的持续关注。这一热潮背后，投资逻辑已从早期技术概念转向更注重商业化落地能力，企业需证明其在特定场景下的成本控制、规模化交付及生态整合能力。
01 融资分化加剧
2025年，新能源重卡赛道的融资热潮并未降温，但资金流向却呈现出极致的“马太效应”。全年行业融资总额约80亿元，其中头部5家新势力企业就占据了70%以上的份额，成为资本集中追捧的焦点。
其中，卡文新能源于2025年6月完成超12亿元Pre-A轮融资，由北汽福田、博世创投等新旧股东联合加持，资金尽数投入研发、生态建设与流动资金补充，凭借福田系产业背景构建起全场景覆盖能力；速豹科技则累计斩获超10亿元战略融资，投资方涵盖厦门市先进制造业基金、国贸产业基金等，不仅加速800V高压平台等核心技术自研，更推进欧洲车型eTopas的准入认证与量产，开启全球化布局。
智能驾驶赛道同样亮点纷呈。伯镭科技以超10亿元融资创下矿区无人驾驶赛道年度融资纪录，其“L4无人驾驶+无人换电+智能调度”的全栈自研闭环获得资本高度认可；九识智能在2025年10月完成1亿美元B4轮融资，B轮系列融资总额逼近4亿美元，蚂蚁集团、百度风投等新老股东持续加注，同步中标中国邮政7000辆无人车大单，实现技术落地与资本认可的双向突破。
此外，海珀特4.5亿元A轮融资聚焦氢能重卡产业化，零一汽车5亿元A轮融资助力智能重卡规模化交付，醇氢科技第三轮超2亿美元融资完善甲醇生态布局，各细分赛道的头部玩家均获得充足资金“弹药”。
与头部企业的融资顺境形成鲜明对比，尾部企业正遭遇前所未有的生存压力。截至2026年1月初，缺乏交付数据支撑的尾部企业，融资成本飙升至10%以上，较头部企业3.5%-5%的融资成本高出一倍多，且融资间隔超过12个月成为常态，老股东不跟投、估值倒挂现象频发，部分企业甚至陷入“想融却融不到”的境地。更有消息传出，部分新能源商用车新势力已出现拖欠员工工资、核心团队出走的问题，行业洗牌速度持续加快。
02 从“追概念”到“重落地”
从2025年到2026年初新能源重卡赛道的融资流向来看，曾经仅凭技术概念、科幻设计就能撬动大额融资的时代已然落幕，资本更倾向于投向已完成初步场景验证、具备规模化交付潜力的企业。
场景化落地与交付数据成为企业获得资本青睐的核心门槛。获得大额融资的企业，无一例外都具备清晰的场景落地路径和可验证的交付成果。DeepWay作为百度与狮桥联合孵化的企业，2022年至2025年上半年累计交付新能源重卡约6400台，营收从0飙升至15.06亿元，率先跑通“技术+制造+运营”闭环，估值突破540亿元；质子汽车背靠陕汽制造底蕴，2025年销量达8000辆，纯电车型同比增长357%，更实现氢能重卡量产出口，成为细分赛道标杆；零一汽车累计交付近700台智能重卡，运营里程超2500万公里，在河南、河北等地区复购率达70%，用用户粘性证明了产品竞争力。这些数据背后，是资本对“技术能落地、产品能盈利”的核心诉求。
从投资方构成来看，由科技巨头、产业资本、财务资本构成的联合加注模式成为主流，多方合力构建的生态闭环成为优质标的的核心特征。百度为DeepWay提供智驾技术背书，狮桥则输出物流场景资源；Momenta与零一汽车深度绑定，助力其端到端大模型研发与智驾技术迭代；福田汽车为卡文新能源提供制造、渠道支撑，博世创投则赋能核心零部件技术。这种跨界协同的投资模式，不仅为企业提供资金支持，更整合了技术、制造、场景、供应链等全链条资源，帮助企业快速构建竞争壁垒。与此同时，资金流向也高度集中，新能源三电、智驾研发投入占比超60%，补能网络建设与产能扩张次之，资本正精准押注行业核心环节，推动技术迭代与产业升级。
03 生态与出海成破局关键
站在2026年的起点，新能源重卡赛道的竞争将更趋白热化，行业淘汰赛加速推进，企业需找准差异化打法，才能在激烈博弈中站稳脚跟。结合当前行业格局与资本取向，技术路线深耕、生态壁垒构建与全球化布局，将成为未来企业竞争的核心方向。
技术路线上，纯电与氢能双线并行、差异化发展的格局将持续深化，甲醇等另类路线也有望实现突破。纯电重卡凭借成熟的补能体系、较低的运营成本，将在港口、矿山、城市配送等封闭或中短途场景加速渗透，800V高压平台、换电技术的普及将进一步提升其竞争力，速豹科技的800V平台已实现节能6%、充电提速40%，成为纯电赛道技术标杆。氢能重卡则聚焦干线物流长续航需求，随着氢燃料电池系统降本、加氢站网络完善，有望逐步突破商业化瓶颈，海珀特新一代氢能重卡H49实现百公里氢耗低至7.1公斤，已完成极寒、高温测试，2026年将开启量产。此外，醇氢科技依托吉利甲醇技术积淀，构建起“绿醇制备-加注-车辆运营”的生态闭环，运营车辆超5万辆，累计里程超230亿公里，为行业提供了多元化技术选择。
生态构建成为企业突破同质化竞争的核心抓手。未来的行业标杆，将不再是单纯的车辆制造商，而是“运力生态运营商”。企业需打通“车+能+场景+服务”全链条，实现从卖车到提供综合解决方案的转型。卡文新能源依托福田资源，构建“纯电+氢能”双技术路线，覆盖全物流场景；醇氢科技跳出造车维度，深入能源领域，通过控制甲醇全产业链构建闭环；九识智能在城配场景中搭建无人货运网络，累计完成3亿件订单，用场景运营构建数据与网络壁垒。这种生态化打法，既能提升用户粘性，又能构建较高竞争门槛，成为企业持续发展的关键。
出海将成为头部企业扩大市场规模、提升品牌影响力的必答题。随着欧洲、北美等市场加速推进商用车电动化转型，中国企业凭借技术优势与成本控制能力，正迎来出海黄金期。速豹科技针对欧洲市场打造的eTopas 600车型已获准入认证，计划2026年上半年上市交付；苇渡科技面向中美欧市场研发产品，推进海外路测并筹备IPO；质子汽车实现氢能重卡量产出口，初步获得国际市场认可。但出海之路并非坦途，企业需应对技术合规、渠道建设、地缘政治等多重挑战，唯有具备核心技术、完善供应链与本地化运营能力的企业，才能在全球市场站稳脚跟。
资本的冷静与聚焦，恰恰是行业走向成熟的标志。2026年，新能源重卡赛道的竞争将告别资本驱动的野蛮生长，进入技术、场景、生态多维博弈的新阶段。对于头部企业而言，融资只是起点，如何将资金转化为交付能力、盈利能力与生态竞争力，才是决胜关键；对于中小玩家而言，深耕细分赛道、打造单点优势，或许是唯一的生存之道。这场围绕新能源重卡的产业变革，正迎来最残酷也最精彩的决胜时刻。