正文
作者： 陶烟烟
现代汽车 2025 年第一季度财报显示，在全球汽车市场复杂环境中实现稳健表现。
- 营收 达 44.4 万亿韩元，同比增长 9.2%。
- 净利润 3.38 万亿韩元，同比增长 0.2%。
- 汽车业务营收 占比超 78%，环保车型销量增长 10.5%，财务业务盈利能力显著提升。
- 中国市场销量 大幅下滑 38.1%，成熟市场竞争加剧，成本上升侵蚀利润空间，确实有很大的压力的。
财务表现与市场概况
现代汽车 2025 年第一季度财务数据展现出稳健增长与区域分化的特点，以下从关键财务指标、全球销量概况及品牌表现三个方面进行剖析。
现代汽车第一季度营收 达 44.4 万亿韩元，同比增长 9.2%，环比下降 4.8%。
汽车业务贡献 34.72 万亿韩元，同比增长 9.5%，占总营收 78.2%，得益于 SUV 车型的持续需求和环保车型的销量增长。
运营利润 为 3.634 万亿韩元，同比增长 2.1%，环比增长 28.8%，这方面主要是成本控制和产品结构优化。
◎ 汽车业务运营利润 2.89 万亿韩元，同比下降 3.5%，但环比增长 40.1%，季度间盈利能力显著回升。
◎ 财务业务运营利润 5710 亿韩元，同比增长 34.3%，环比增长 52.6%，成为盈利增长的重要支柱。
◎ 净利润 3.38 万亿韩元，同比微增 0.2%，环比增长 36.7%，整体盈利水平稳定。
成本方面， 销售成本 354280 亿韩元，同比增长 9.9%，略高于营收增速，侵蚀部分利润空间。
◎ 销售、一般和行政费用 （SG&A） 为 53460 亿韩元，同比增长 9.8%，环比下降 14.7%，在费用控制上的成效。
◎ 研发费用持续高企，支持电动化和智能化技术开发，但对短期利润形成一定压力。
现代汽车第一季度全球总销量 达 101 万台，同期所有车企的总销量 2000.6 万辆 （含商用车） ，同比增长 1.8%，但区域表现分化明显。
◎ 韩国 Q1 销量 16.6 万台，SUV 占 44.4%，PV 占 37.5%，CV 占 18.1%；电驱动车 5 万台，HEV 占 22.6%，EV 占 6.9%，本土市场零售和批发销量分别增长 6.5%和 7.9%，受益于品牌忠诚度和促销活动。
◎ 印度市场批发销量增长 10.6%，展现新兴市场的潜力。
◎ 中国市场表现低迷，批发和零售销量分别下降 38.1%和 43.7%，主要受本土新能源品牌竞争的影响。
◎ 美国 Q1 销量 24.3 万台，SUV 占 73.5%，PV 占 26.5% 。，市场零售销量下降 4.3%。
◎ 欧洲 Q1 销量 15.1 万台，SUV 占 57.5%，PV 占 41.4% ，CV 占 1.1% ，市场批发和零售销量分别下滑 3.8%和 3.1%。
◎ 其他地区：Q1 销量 45.1 万台，SUV 占 53.8%，PV 占 42.0%，CV 占 4.2% 。
电动汽车和竞争格局
从动力总成看：
◎ 电动汽车批发销量 6.4 万辆，同比增长 39.1%；
◎ 混合动力汽车 （HEV） 批发销量 13.7 万辆，同比增长 16.1%；
◎ 插电式混合动力汽车 （PHEV） 销量 1 万辆；
◎ 燃料电池汽车 （FCEV） 销量约 1000 辆。
从区域来看，
◎ 韩国：2025 年 Q1 为 5 万台， HEV 占 22.6% ，EV 占 6.9%；
◎ 美国：2025 年 Q1 为 5.6 万台， HEV 占 16.3% ，PHEV 占 0.4%，EV 占 6.3%；
◎ 欧洲：2025 年 Q1 为 6.6 万台，HEV 占 20.3% ， PHEV 占 5.3% ，EV 占 18.0%；
◎ 其他地区：2025 年 Q1 为 4 万台，HEV 占 6.6% ， PHEV 占 0.3% ，EV 占 2.3% 等。
电驱动车型总批发销量 21.2 万辆，同比增长 10.5%，占总销量的 10.6%，传统内燃机车型中，SUV 批发销量 57.6 万辆，占 57.6%；轿车销量 37.5 万辆；商用车销量 5 万辆。
核心品牌 Hyundai 依托 Ioniq 5 和 Tucson 等车型，在韩国和印度市场保持增长，但在中国和美国市场面临挑战。
豪华品牌 Genesis 批发销量 1.8 万辆，同比波动较大，其 G80 和 GV70 在高端市场竞争力有限，需进一步提升品牌影响力。
起亚 （Kia） 未单独披露数据，但其 EV6 和 Sportage 在全球市场的稳定表现为集团销量提供支撑。
小结
现代汽车 2025 年第一季度财报还不错，营收增长 9.2%，电驱动车型销量增长 10.5%，财务业务盈利能力显著提升，中国市场销量下滑 43.7%、成本上升和成熟市场竞争加剧，现代汽车在品牌本地化、产品多样性和成本控制方面的压力。