威电智见

[汽车之家 资讯] 2月12日，我们从官方获悉，岚图汽车港股上市取得香港联交所原则性同意，标志着岚图已完成港股上市的全部前置监管审批流程，上市确定性全面落地。 2025年，岚图汽车全年累计交付150169辆，同比增长87%。2026年1月，岚图汽车交付新车10515台，同比增长31%。1月岚图汽车新增7家岚图空间店，2家全功能用户中心，1家交付服务中心，覆盖10个城市。目前，岚图在国内已开设岚图空间、全功能用户中心及交付服务中心等合计518家。 2026年，岚图将会推出四款新车，此前我们进行过详细报道：岚图2026年新车规划。这其中包括首款量产L3级SUV岚图泰山(参数|询价)Ultra、全新大5座SUV岚图泰山X8、代号为“FE”的全新FUV以及代号为“珠峰”的MPV。其中，岚图泰山X8将于2026年上半年上市；岚图泰山Ultra将于今年3月开启交付；“珠峰”将于2026年下半年上市；岚图FE将于今年中旬推出。（文/汽车之家 陈浩）

[汽车之家 行业]每天，全国有4-5家经销商悄然关门。 每3个销售，就有2个选择离开。 这背后到底发生了什么？ 近期，就在上海沪太路街区，2家曾经灯火通明的4S店——上汽大众和宝马的招牌不见了，被“零跑汽车”统一取代。店铺内，是正在进行的标准装修，没有多少路人驻足。变化完成得如此安静。 更多精彩视频，尽在汽车之家视频平台 而这，只是冰山一角。2025年，松江区，经营多年的上海宝利德奔驰店正式退网；今年年初，位于杭州的奔驰旗舰中心“星宝行”，大门紧锁，贴上了封条；河南开封，一家开了十多年的奥迪老店，一夜之间，展车清空，只留下买了万元保养套餐的车主。 前不久，中国汽车流通协会给了个数字：2025年，全国预计有近1500家经销商退出。一个路口的转身，就是一个时代的缩影。而身处其中的人，正经历一场地震。 一、销售离职潮 “今年1月，全国卖出去的车，比去年同期少了将近三分之一。”一位合资品牌的销售顾问吐槽道，“数据出来的那天，我们店里就下了死命令：全员停休，除非你病得起不来床。” 这不是孤例。上周我们去了多家4S店，最大的感受是没有人流，有的店一个顾客都没有，你一进去，几个销售几乎同时站起来，那种热情背后，是藏不住的焦虑。 临近春节了，很多销售都说，“春节不打烊”。有的店已经排出了值班表。 但问及值班费，区别就来了。新势力直营店的销售会说：“法定节假日，三倍工资。”而绝大多数传统4S店的销售会苦笑：“干了十几年，从没听说过值班费。都是按业绩算钱，没卖车，就没钱。” 一位深圳的销售说得更直白：“过年值班公司不出钱。规矩是回家的人，每人掏200块，凑个红包给值班的兄弟分。公司一毛不拔。” 收入呢？某合资品牌的销售顾问阿杰算了一笔账：“十年前，我不用当销冠，正常干，一年二十多万。现在？拼命干，当上销冠，一年到手十五万都难。钱少了不止一点，指标和压力却翻了好几倍。” 所以，今年一个反常的现象出现了：往年春节前是冲业绩的黄金期，但今年车卖不动了，有人佛系躺平，直接提前回家过年，有人被强令无休硬扛，也有人像阿杰一样，在某个加完班的深夜，默默退光了所有客户群，提交了辞职报告。 汽车之家研究院的数据印证了这场逃离：2025年前三季度，汽车经销商的营销人员，离职率高达66%。而一线销售的离职率，更是接近70%。 当生存成为第一要务，一切皆可削减，包括车主的体验。 一位宝马车主和我吐槽：“以前保养有自助餐，现在连瓶装水都没有了。吃盒饭想多拿盒酸奶，后勤阿姨的脸色就不好看了。” 二、经销商卖一辆车亏一辆 销售员的困境，只是症状。病根在于，整个经销商的财务模型，转不动了。 中国汽车流通协会的调查报告，描绘出一幅近乎惨烈的行业图景：2025年上半年，超过一半的经销商在亏损。专营燃油车的店更惨，亏损面高达58.6%，能盈利的不足26%。74.4%的经销商在“价格倒挂”。每卖一辆车，明面上就亏超过车价的15%。 有销售吐槽：“卖车随缘，进车是任务。车卖得还没进得快。”在他们看来，病根在于上游。主机厂为了追求漂亮的产销数据，盲目向经销商压库，结果就是终端价格彻底扭曲。 今年初，矛盾公开化了。全国工商联汽车经销商商会罕见地连续三次致函奔驰中国，提出合理控制经销商库存、优化返利兑现机制、合理设定考核目标等具体建议。 压力之下，奔驰宣布下调部分车型建议零售价约10%。这被视为一次让步，但商会随后表示，这与经销商的整体诉求仍有差距，但可在一定程度上为经销商释放部分流动资金。 奔驰不是个例，商会近期又陆续收到一些汽车品牌经销商反映，问题都类似：库存过高、价格倒挂、返利规则又复杂又随意。 行业的呼声已经非常清晰：能否取消“一刀切”的销量目标？能否让经销商自主申报库存？能否简化返利规则？ 这些，可能才是解决问题的开始。 三、裂缝之中寻找微光 现阶段，新能源主导趋势、价格战常态化、直营体系兴起、终端网络普遍收缩……几乎所有变量都在逼迫传统4S店做“减法”。 但也有聪明的玩家，开始在裂缝中寻找出路。 比如，行业巨头中升控股，关闭了76家燃油车4S店，将旗下48家豪华品牌4S店改造为鸿蒙智行渠道。他们还搞起了“跨品牌超级服务中心”，把不同品牌的维修服务整合在一起。 另一个例子是永达汽车，他们盯上了电池养护这个新赛道，在全国铺了300多个服务网点。玩法也不一样，是“设备销售+服务分成+数据增值”的组合拳，硬是开辟出了一块新的利润来源。 还有一条路，国内太卷，就去海外找机会。像大型豪车经销商和谐汽车，干脆拿到了比亚迪在香港的独家代理权。而比亚迪和腾势在香港卖得出奇的好，这笔利润，正好对冲了他们旗下宝马这些品牌在大陆市场的下滑。 总结： 说到底，行业的潮水转向时，卷走的不仅是店面招牌，更是具体的人的境遇。 那位需要同事众筹值班费的销售，那位抱怨连瓶装水都没有的车主，以及无数个在去留间挣扎的“阿杰”……他们的选择与声音，共同拼出了转型期最真实的画像。 如果你是汽车销售，此刻会怎么选？ 你身边的4S店，今年变化大吗？（文/汽车之家 彭斐）

[汽车之家 资讯] 近日，方程豹汽车旗下豹8(参数|询价)车型开启第七次OTA升级推送。此次升级覆盖大五座版、六座版、七座版及无人机版全系车型，带来3项重磅新增功能、25项目新增功能以及18项功能优化，涵盖越野性能、智能驾驶、座舱体验等多维度升级。 值得注意的是，本次OTA升级将分两步完成，最终更新至1.7.1版本（内含HUAWEI ADS 4.1），第一步先升级至1.7.0版本（内含HUAWEI ADS 4.0），2月13日前完成首次升级的用户可节前收到最终版本推送，其余用户将在春节复工后陆续收到。 越野性能方面，豹8此次针对六座版、七座版、无人机版专属升级至DMO+平台，全新开发的全速域路面感知控制技术提升了越野性能。该技术升级了车辆软件控制架构，让扭矩输出和精准控制不再受速度、地形限制，无论是沙地、泥地、岩石等地形模式，还是不同车速条件下，轮端抓地力都更稳、更准，全工况越野能力和驾驶稳定性显著提升。 智能驾驶方面，此次升级进行深度优化，先为六座版、七座版、无人机版升级HUAWEI ADS 4.0，再为全系车型升级HUAWEI ADS 4.1，带来十余项智驾功能升级，覆盖领航、泊车、主动安全等全场景。 智驾领航新增路口激活NCA场景，路口、变道中可直接激活，实现全程无断点通行；同时优化环岛、ETC、跟车、避障等多场景通过能力，激活保护策略、限速策略也同步改善，路口、急弯、湿滑路段智能控速，减少急刹，兼顾通行效率与驾乘安全。 智能泊车辅助新增车位位姿偏好设置，支持靠左、靠右、居中泊入，同时优化车位和路线选择策略；大五座版新增泊车代驾辅助功能，六座、七座及无人机版则调整该功能使用场景，限制人在车附近使用，提升安全性。侧向障碍物防碰撞新增路口等无清晰道路结构的激活场景，复杂路口减少剐蹭；自动紧急制动激活策略优化，覆盖更多场景且制动更精准，降低碰撞风险。新增停车车内缴费功能，合作停车场内可通过车机扫码支付，无需开窗下车，恶劣天气更友好；ADS 4.1还新增领航辅助下自动鸣笛提醒行人/骑行人功能，提升道路交互安全性。 此次OTA还带来超40项座舱功能新增与优化。其中六座版、七座版新增智能防晕车功能，联动底盘、驱动、座舱三大系统，通过悬架、制动、动力、空调、香氛多维度调节，缓解驾乘人员晕车感受；智慧充电功能新增预约用车开启空调、充电启停、充电预热、充电限值功能，可预约空调提前调温，自主控制充电状态，冬季充电前还能提前加热电池，提升充电效率与电池寿命；此外，屏幕亮度自动调节、拖车模式定速巡航与动态里程显示等功能也同步新增。 语音交互新增6种语音音色，含机甲先锋、高冷御姐、温柔绅士等风格，搭配原有3种，共9种选择；同时新增语音控制座椅、方向盘电动管柱、外后视镜调节功能；新增AI全场景智能语音反馈，唤醒后说“我要反馈”即可语音提交用车问题，每条反馈都会被记录跟进。手车互联兼容性全面提升，新增荣耀车联，支持导航、应用流转；华为HiCar适配鸿蒙6.0+镜像模式，支持折叠屏；ICCOA Carlink新增三星手机适配；OPPO、一加、真我部分机型还新增网络共享功能，满足不同品牌手机用户的互联需求。 音乐APP新增网易云音乐，原生适配DiLink系统，支持语音点播、桌面卡片、仪表显示；小憩模式新增背景音及主题动效，可选择下雨、森林、溪流等音效；新增锁车音效自定义、行车记录仪WiFi快传功能。新增车生活Agent智能点单，可语音点瑞幸、星巴克、蜜雪冰城、霸王茶姬四大品牌饮品，支持车载刷脸和免密支付，下单后一键导航到店；智慧物联App新增场景功能，覆盖日常通行、宝宝出行、户外活动三大类，可联动IoT设备一键启用；还接入支付宝商城，新增蚂蚁森林绿色能量收取功能，车机端即可完成购物支付、绿色打卡。 此次OTA还针对功能细节进行优化，包括改善智慧充电预约唤醒、提升高温环境动力性、统一整车播报音色、优化语音提示逻辑（支持与导航混播），还提升了空调舒适性、座椅小憩模式、电动踏板速度等体验，蓝牙钥匙、手机无线充电兼容性也同步改善，同时优化系统UI、全景影像显示，减少车辆运行冗余，让整车操作更流畅、使用更省心。无人机版还优化了静态起飞跟随策略，进一步提升无人机使用体验。（AI编译/汽车之家 毕业）

[汽车之家 新车首发] 日前，我们从经销商处拍摄到了全新一代日产轩逸(参数|询价)，新车针对外观和内饰均进行了大幅度升级，动力依然搭载1.6升自然吸气发动机。据悉，新车有望在今年第一季度正式上市。 来看新车，其外观采用最新的家族式设计风格，大尺寸格栅内部辅以类似V字形纵状辐射线条进行点缀，配合下方梯形包围，呈现出年轻、运动的风格。在格栅上方还配备贯穿式灯带以及可点亮品牌LOGO，两侧大灯呈现出L型，整体视觉效果十分精致。 来到侧面，新车拥有十分流畅的车顶线条，尾部呈现出溜背样式，新车长宽高分别为4656/1825/1448mm，轴距为2712mm，轮胎尺寸为205/60 R16。车辆尾部，尾灯的样式层次也很丰富，尾厢上方营造出小鸭尾式造型，后包围则与车头造型形成呼应。 新车内饰同样进行了大幅翻新，中控台采用双联屏设计，并且内置最新的娱乐系统，大幅提升车辆的科技感。此外，新车还会配备双辐式多功能方向盘、矩形空调出风口、手机无线充电面板以及L2级驾驶辅助系统等等。新车的主驾驶席配备多向电动调节，副驾驶席依旧为手动调节，另外后排配备出风口以及充电接口。 动力方面，新车继续搭载1.6L自然吸气发动机，最大功率为135马力（99千瓦），最大扭矩159N·m，传动系统继续匹配CVT无级变速箱。（文/汽车之家 郭辰）

[汽车之家 资讯] 日前，阿维塔全系车型推送AVATR.OS 5.0.0版本OTA，此次升级主要针对智能座舱/驾驶辅助等功能，预计升级时长约60分钟左右。 智能座舱方面，升级包括星环屏音乐律动主题功能、星环屏无界主题、MoLA大模型助手、3D智控桌面、千悟建议卡片、个性座舱自定义、光随影动以及WLAN热点+DLNA投屏功能。 乾崑ADS 4.1升级包括驾驶员失能辅助、主动安全防误踩加速踏板、城区领航支持三点式掉头、就近泊车、收藏常停区域、稚梦童真主题、横纵向联合避障、eAES防夹心、窄路激活领航辅助以及泊车代驾辅助（VPD）使用场景条件等。 另外还有多项功能迎来优化，包括智能增程控制策略、主副驾座椅自动通风加热、哨兵模式支持下电后自动开启等。（编译/汽车之家 郭辰）

[汽车之家 资讯] 近日，昊铂官方公布了旗下昊铂A800(参数|询价)的配置，并开启盲订选配阶段。新车共推出4款车型，根据不同车型，将配有华为乾崑ADS V4.1驾驶辅助系统、鸿蒙座舱HarmonySpace 5等功能，动力上还有三电机四驱系统可选。 根据资料，昊铂A800将拥有6种外观车漆可选，包含云暮紫、刃影白、哑光皓月灰、皓月灰、曜晶黑、超星银；其中云暮紫和哑光皓月灰选装价为5000元，在盲订期间云暮紫开启限时免费选装。新车还将提供3种内饰颜色可选，包含赤壁丹霞、多佛白崖、冷湖黑山；值得一提的是，智慧领先型版本不可选装赤壁丹霞内饰颜色。最后，新车还提供20英寸12条幅涡式以及20英寸7孔碟式两种轮圈可选，后者则搭配悬浮轮毂LOGO。 整体配置方面，新车共推出智慧领先型、智慧领航精英型、智慧领航旗舰型、领航四驱旗舰型共计4款车型配置。其中智慧领先型将标配7.3.4全景音效、SDC电磁悬架（鹰爪智能主动稳向）、鸿蒙座舱 HarmonySpace 5、双区自动空调等，可选后排“2+1”电动座椅、夹层天幕遮阳帘，底盘则标配前双叉臂+后高性能多连杆悬架结构。该版本车型综合续航可达1200公里。 智慧领航精英型在智慧领先型的基础上标配华为乾坤智驾ADS V4.1（单颗激光雷达）、智驾翻转灯、流水灯语、门把手破冰、12安全气囊、电容方向盘、WHUD抬头显示等功能。 智慧领航旗舰型在智慧领航精英型基础上，还将标配副驾零重力、双腔空悬+SDC电磁悬架、RNC+ENC主动降噪、后排“2+1”豪华尊享座椅、全车机械按摩、全车电动睡眠头枕、华为XPIXEL百万像素智慧投影大灯、14安全气囊、冷暖冰箱、等离子发生器等配置。 领航四驱旗舰型在智慧领航旗舰型基础上，标配带有四激光雷达的华为乾坤智驾系统，同时动力系统上配备三电机四驱、0-100km/h加速时间仅为4.4秒。（以上配置均搭载1.5T增程动力系统）。 回顾车身参数，新车风阻系数为0.275，尺寸方面，昊铂A800长宽高分别为5130/1966/1500mm，轴距3020mm。车内将搭载12.3英寸全液晶仪表、27英寸W-HUD、15.6英寸中控屏，车机则标配鸿蒙座舱HarmonySpace 5系统。昊铂A800目前已开启盲订，支付88元可抵2000元意向金，锁定优先提车权益；支付888元可抵2000元意向金，锁定优先提车权益外，同时赠送价值8888元的限量7孔碟式轮圈。（文/汽车之家 毕业）

[汽车之家 海外谍照] 日前，我们从相关渠道获得了一组新款路虎揽胜的测试谍照，结合此前消息，新车预计会在2026年年内发布，同时路虎揽胜纯电动版本也有望与它共同到来。 友情提示：如果您有新车谍照/新车爆料，请点击编辑头像（仅限App）私信给我们，期待您的来信。 新款路虎揽胜谍照 来看谍照，新车目前还包裹着伪装贴纸，但是不难发现它将会拥有全新样式的格栅以及前大灯，下包围依旧会采用贯穿式设计，预计在细节方面也会进行一些调整。车辆尾部看上去与现款路虎揽胜基本一致，预计后包围将会有所调整，另外正式发布时装配全新设计的尾灯也是有可能的。 现款路虎揽胜 根据拍摄者表示，新车内饰进行了更加严密的包裹，推测其有望迎来大升级，并会配备最新的娱乐系统以及驾驶辅助功能。动力方面目前还不清楚是否会有所调整，现款车型拥有3.0T、4.4T以及插电混动版本，推测新车将会大概率延续这套动力总成。此外，路虎揽胜纯电动版本将会配备双电机四驱系统，综合最大功率为550马力，电池容量达到117kWh，WLTP工况续航里程531km，并会采用800V电气架构。关于新车的更多信息，我们也将持续关注报道。（文/汽车之家 郭辰）

[汽车之家 国内谍照] 日前，我们从国内媒体获得了一组问界M6(参数|询价)内饰谍照，其整体依旧延续家族式设计风格，并有望配备桶形座椅。结合此前消息，问界M6定位中大型SUV，主打25万元级家用SUV市场，依旧会提供纯电动以及增程动力，有望于第二季度正式上市。 友情提示：如果您有新车谍照/新车爆料，请点击编辑头像（仅限App）私信给我们，期待您的来信。 来看谍照，新车前排依旧采用问界家族式设计风格，中控台采用窄条幅贯穿样式设计，不过是否配备副驾娱乐屏还有待确认。中控中央依旧是大尺寸中控屏，屏幕下方拥有倾斜的手机无线充电面板。方向盘继续采用三辐式设计，前方可以看到HUD抬头显示，另外印象扬声器也得以保留。此外，新车疑似配备前排桶形座椅，配合红色车身，展现出不错的运动感。 回顾外观，新车基本延续家族风格，车辆前脸采用封闭式造型，灯组位于两侧，其内部上方采用星河光效点缀。下包围也配备了较为运动的前保险杠造型和梯形的进气格栅，适当提升车辆的运动感。 车身侧面采用半隐藏式门把手设计，并会配备顶置激光雷达和后向固态激光雷达。车身尺寸方面，新车长宽高分别为4960/1985/1736mm，轴距为2950mm，并分别提供20英寸和21英寸两种轮圈，内部还会镶嵌红色激光雷达。车辆尾灯内部镶嵌星光点缀，并配备可发光Logo。 动力方面，纯电动版以及增程版车型均会配备双电机，前、后电机最大功率分别为160kW、180kW；增程版车型还会配备1.5T发动机，最大功率112kW。增程版车型将提供37度/53度电池，纯电动版车型则会配备100度电池。关于新车的更多信息，我们也将持续关注报道。（图片来源 @秋晨同学；文/汽车之家 郭辰）

[汽车之家 资讯] 日前，我们从官方获悉，全新五十铃D-MAX 3.0T开启预售，预售价区间为17.48-21.48万元，下订可享质保礼、养护礼和优先礼。结合其预售时间截止日判断，新车预计会在3月20日正式上市。 全新五十铃D-MAX 3.0T此前已经在工信部完成申报，新车外观与现款车型保持一致，依旧延续V-CROSS设计风格，结合预告图来看，其有望针对格栅上方的饰条进行车身异色设计，进一步提升视觉冲击力。车身尺寸方面，其长宽高分别为5265（5280）/1870（1900）/1850mm，轴距为3125mm。 新车最大变化是动力将会搭载3.0T柴油发动机，最大功率155千瓦，最高车速170km/h，综合油耗8.6L/100km。关于新车的更多信息，我们也将持续关注报道。（文/汽车之家 郭辰）

说到买车，大部分消费者首先考虑的就是合资品牌，国人对于大品牌的认可是根深蒂固的，不过说实话，合资品牌的优势确实明显，在三大件方面，合资品牌一直是稳定耐用，比如说日系车型，省油耐开的优势尤其突出，这也是日系品牌在市场上经久不衰的根本。综合来讲，不管是合资品牌还是国产品牌，普通老百姓买车就图耐开、省油，也就是性价比高！来看看本站为大家搜集的热销车型的全国真实成交价，便于大家了解购车行情，先来看看今天为大家推荐的红旗H5 PHEV吧！ 红旗H5 PHEV近一个月的成交价最大折扣达到了7.87折，新车现金最高直降3.96万元，新车全国售卖14.62万元起。价格仅供参考，实际成交价以当地经销商为准。 下图是红旗H5 PHEV的销量数据，最近一个月的全国销量是2652辆，不知红旗对这个成绩是否还满意。多数人买车都会跟着销量走，这是大部分人在对一款车并无深入了解的前提下判断车子好不好的主要依据。虽然不准确，但也并非毫无依据可言，但如果你对选车的要求比较高，那么需要下更多的功夫去全面地了解。 接下来看看消费者们对红旗H5 PHEV的评价吧，如果综合得分满分是5分，那么红旗H5 PHEV的得分就是4.90分，成绩比较不错。 其中红旗H5 PHEV在空间和外观方面的表现最为突出，所以消费者对空间和外观这块比较看重的， 那么红旗H5 PHEV可以重点考虑哦。 因为每一位用户对车的需求不同，用途不同，感受也不同，所以评价仅仅作为参考，最靠谱的还是要多去店里亲身试车，即使无法上路试驾，也要在车里多坐坐，好好感受下。 看了一圈下来，结果红旗H5 PHEV不是你的菜？那就看看它强有力的竞争对手们吧，目前在本站基本都有不错的优惠折扣，其中海豹07 DM-i和红旗天工05的折扣分别为9.7折和8.9折，相当合适了，赶紧看一看，挑一挑！ 如果近期红旗H5 PHEV的价格合适，那么小伙伴们就赶紧出手吧！全国多地联动促销，更有低至7折优惠车型。

时隔近两年，苏州绿控传动科技股份有限公司（以下简称“绿控传动”）再度向资本市场发起冲刺，将上市赛道从科创板转向创业板，拟募资规模大幅提升至15.8亿元。作为新能源商用车电驱动系统核心供应商，绿控传动虽背靠多家整车企业股东，并实现业绩快速扭亏，但同时也面临客户集中度高、现金流持续承压、产能扩张激进等问题。当前，商用车行业正从高速增长阶段迈向高质量发展新周期，绿控传动此次能否成功闯关IPO，不仅关乎企业自身发展前景，也折射出资本市场对产业链上游企业成长质量与独立性的理性审视。 股东即客户 深度绑定下的独立性考验 绿控传动在发展过程中打造出颇具特色的“股东即客户”模式，三一集团、徐工集团等行业龙头企业既是公司重要战略投资方，又是核心业务合作伙伴，这种深度绑定在为企业带来稳定订单的同时，也对其市场化独立发展带来不容忽视的约束。 从财务数据来看，这一模式对绿控传动营收形成显著支撑。2022年至2024年，“三一系”与“徐工系”合计贡献营收占比均超40%，前五大客户收入占比长期维持在较高水平，客户集中度居高不下。公司在招股书中亦明确提出客户集中度较高的风险，承认对核心大客户存在一定依赖，且这一状况在报告期内并未得到根本性改善。 从商业逻辑上看，整车企业入股上游零部件供应商，初衷在于稳定供应链、协同技术研发，短期内能快速拉动营收增长、降低市场开拓成本。但长期来看，深度绑定或将带来一系列制约：零部件企业议价能力偏弱、市场拓展受限、技术路线趋同等问题逐渐显现。由于订单获取高度依赖关联交易，公司对非股东客户的开拓动力与资源投入相对不足，市场化竞争能力难以充分锤炼；在技术研发方面，产品开发是否更多围绕股东方的车型平台与需求展开，而非基于市场竞争和自身技术判断，企业在自主选择前沿技术路线、面向全行业打造通用化平台等方面的空间受到挤压，专利布局与核心技术的独立性也容易受到影响。 此外，市场与监管层面普遍关注，客户与股东高度重合，是否存在“股权换订单”的情形，关联交易定价是否公允，业绩增长是否具备可持续的市场化基础。 从企业长远发展来看，过度依赖少数股东客户，势必限制市场覆盖面与行业影响力。即便短期实现业绩增长，也难以构筑起面向全行业的核心竞争力。绿控传动若要真正成长为具备全球竞争力的电驱动系统企业，必须在依托股东资源与坚持独立发展之间找到平衡，逐步摆脱路径依赖，提升面向全市场的研发、销售与服务能力。这既是此前科创板撤回后需要补齐的短板，也是此次冲击创业板必须回答好的关键命题。 财务承压 研发投入持续性待考 近年来，绿控传动成功实现扭亏为盈，财务报表持续改善，为重启IPO奠定了坚实的业绩基础。然而，亮眼的盈利数据背后，经营现金流持续承压、应收账款高企、有息负债上升等问题相伴而生，公司盈利质量与财务稳健性仍面临严峻考验。 报告期内（2022年至2025年上半年），绿控传动经营活动产生的现金流量净额分别为-2.97亿元、519.91万元、-1.85亿元和-6164.69万元，三年半累计净流出超5.38亿元，与持续增长的营收和净利润形成鲜明反差，呈现出典型的“纸面富贵”特征。 造成这一局面的主要原因是应收账款规模持续走高。随着业务规模扩张，绿控传动应收账款账面价值已高达8.33亿元，占总资产比重约27%，大量资金以应收款形式沉淀，不仅加剧坏账风险，也直接拖累公司资金周转与运营效率。与此同时，绿控传动未分配利润仍为负值，有息负债规模从2022年的约3.9亿元攀升至2025年上半年的超7亿元，财务费用与偿债压力同步加大，整体财务结构仍处于修复阶段。公司在招股书中也提示，若未来收入增长不及预期、客户回款放缓、研发与销售费用持续高增，可能导致经营现金流持续为负，存在营运资金紧张的风险。 对于科技型制造企业而言，现金流是生存发展的生命线，更是研发投入的稳定保障。新能源商用车电驱动系统属于典型的技术密集型行业，需持续高强度投入用于前沿技术预研、产品迭代与试验验证；而持续紧张的现金流，将在一定程度上挤压研发支出空间，削弱研发投入的稳定性与连贯性。 与上一轮科创板申报相比，绿控传动虽在业绩扭亏方面取得阶段性进展，但现金流状况改善有限，盈利的含金量仍显不足。更值得警惕的是，公司研发投入呈现明显“降速”趋势：近年来研发费用占营收比重逐年下滑，从2022年的7.77%降至2025年上半年的4.14%；研发人员占比也从约30%回落至不足15%。在行业技术快速迭代的背景下，研发投入持续收缩，无疑为企业长期竞争力埋下隐患。技术创新是创业板上市企业的核心属性，若现金流压力持续加剧，可能进一步导致研发后劲不足，进而影响核心技术突破与科创属性的有效支撑。 对绿控传动而言，若不能尽快改善现金流、优化资产负债结构，即便成功登陆资本市场，后续发展也将始终被高杠杆与弱现金流所掣肘，难以真正放开手脚参与市场化竞争。 产能扩张需警惕过剩风险 本次IPO，绿控传动拟募集资金15.8亿元，其中近九成投向新能源电驱动系统产能建设项目，规划形成年产10万套电驱动系统的生产能力，意图通过规模化扩张进一步抢占市场份额。但值得警惕的是，当前行业正处于结构调整、优胜劣汰的关键阶段，大规模扩产更需审慎评估市场容量与竞争格局，防范产能过剩引发的资源浪费与经营风险。 当前，我国新能源商用车行业正由政策驱动加速转向市场驱动，在渗透率持续提升的同时，行业竞争日趋激烈，上游电驱动系统领域已出现产能布局集中、部分产能闲置的现象，盲目扩产极易加剧供需失衡。 从行业竞争格局来看，除绿控传动外，多家头部企业与新兴厂商均在加码电驱动系统产能布局，同质化竞争风险持续上升。若缺乏足够的技术壁垒与成本优势，单纯依靠规模扩张难以形成持续竞争力。同时，电驱动系统技术迭代速度较快，新结构、新材料、新控制算法不断涌现，大规模固定资产投入，还可能面临技术路线变更带来的资产贬值风险，一旦技术方向调整，现有产能将快速丧失竞争力。 绿控传动在招股书中亦对相关风险作出提示：项目建设存在一定周期，若未来市场环境、技术水平或产业政策发生不利变化，可能导致新增产能无法有效消化。 此外，国家层面也多次强调引导新能源产业理性投资、遏制无序扩张，推动产业向高端化、智能化、绿色化转型。相较于单纯扩大产能，提升现有产能利用率、优化产品结构、强化技术创新，更契合行业高质量发展的核心方向。 绿控传动此次大举扩产，既是对行业前景的信心体现，也需保持足够的审慎与理性，统筹平衡产能规模、技术升级与市场需求之间的关系，避免重蹈部分行业过度投资、产能闲置的覆辙。 对于资本市场而言，投资者更为看重企业的有效产能与优质产能，而非简单的规模扩张。只有将产能建设与技术创新、市场化开拓深度结合，才能在行业淘汰赛中占据主动，真正实现可持续发展。

2月10日，解放动力2026年营销大会隆重举行。一汽解放党委委员、总经理助理兼动力总成事业部党委书记、总经理董亚洲，事业部副总经理、解放动力营销中心总经理糜锡东等领导，事业部相关部门负责人及解放动力营销中心全体员工参会。大会全面总结年度工作成效，部署新一年目标任务，表彰先进典型，以昂扬姿态吹响全年市场攻坚号角。 董亚洲在讲话中，充分肯定 2025 年营销战线取得的成绩与付出的努力，从战略、执行、士气三个层面为营销将士鼓劲加压，并对 2026 年工作提出明确要求：一要以市场为中心，一切看向市场、一切向市场倾斜；二要强化 “开局即决战”的紧迫意识，驻外人员节后第一时间奔赴市场，全力冲刺攻坚；三要坚守成事文化，在事业部全方位支持下，坚决完成各项销售指标。他勉励全体营销人员坚定信心、勇担使命、全力以赴，在正确的道路上奋力夺取最佳业绩。 糜锡东围绕营销战线工作提出三点要求：一要正视差距，着力补齐体系短板；二要坚定信心，精准把握竞争形势；三要价值为本，系统谋划市场突破。 会上，解放动力营销中心副总经理杜健作营销工作报告，人力资源部部长鲍旭平解读营销薪酬激励方案。大会对2025年度先进团队和个人进行表彰，举行2026年度重点项目签约仪式，事业部领导为各驻外商代处授旗。全体营销人员庄严宣誓：“使命必达，誓夺全胜！”新征程已开启，全体营销将士将锚定全年目标任务，以实干实绩谱写营销工作新篇章，为动力总成事业部高质量发展贡献更大力量。

艾瑞（张家口）汽车技术有限公司紧抓新车型落地契机，成功承接新车型冷端消声器、热端三元催化器等核心配套业务。为匹配新增业务需求，公司新增租赁厂房4300平方米，计划总投资2000万元，拟增设焊接、消包、弯管等7条生产线，并配套投入20余台生产设备。 目前，新厂房规划布局工作已全面启动。首批设备已于2月3日进场安装，预计3月完成全部设备进场，4月完成调试并具备量产条件。项目全面达产后，预计可实现年产值1亿元，同时新增就业岗位100个。 此次扩产不仅丰富了公司产品品类、提升了品牌竞争力，也成为当地零部件企业围绕龙头车企提质增效、实现良性发展的典型范例。

2026年2月9日，地平线与宁德时代旗下子公司——宁德时代（上海）智能科技有限公司（简称“时代智能”）正式签署战略合作协议。双方将聚焦新能源汽车智能化升级趋势，围绕“高智能、高安全”的核心目标，为全球整车企业及终端用户打造更优质的智能化出行体验。 地平线总裁朱威、时代智能董事总经理杨汉兵代表双方签约；宁德时代联合创始人、副董事长李平，地平线创始人兼CEO余凯共同见证签约仪式。 软硬深度协同探索“智能载体+智能大脑”融合新模式 根据合作协议，时代智能将输出磐石底盘系列化产品与核心技术，地平线则提供全场景辅助驾驶产品及解决方案等汽车智能化核心能力。双方以软硬协同、跨域融合为方向，共同构建从底层架构到顶层应用的完整智能化体系，为海内外整车企业提供更具竞争力、更多样化的产品与服务支持。 时代智能是宁德时代旗下专注于一体化智能底盘研发与技术服务的子公司，核心产品为磐石底盘。作为独立智能移动载体，磐石底盘高度集成电池、电驱、热管理及底盘域控制器等关键技术，显著提升电池到底盘的成组效率与电池-电驱系统转换效率。同时，通过与上车身解耦，可实现上车身空间、智能驾驶等模块同步开发、并行迭代，高效助力合作伙伴加速技术迭代与产品落地。 地平线深耕乘用车辅助驾驶解决方案，整合领先算法、专用软件与高性能处理硬件，为汽车智能化提供核心技术支撑，涵盖全场景辅助驾驶软件算法、车规级域控制器及配套硬件、系统集成与量产验证等，持续提升驾乘安全性与体验感。 目前，地平线已成为国内首个突破千万级出货量的智驾科技品牌，产品方案获全球27家车企（42个车企品牌）规模化采用。其最新推出的行业首个量产一段式端到端全场景辅助驾驶系统——地平线HSD（Horizon SuperDrive™），正推动行业迈入智驾普惠时代。 随着汽车智能化需求持续升级，时代智能与地平线的此次合作，将成为汽车“智能载体”与“智能大脑 深度耦合的重要行业实践。 从资本赋能到产品共创 共启新能源智能汽车新生态 地平线与宁德时代渊源深厚、互信共赢。早在2021年1月，宁德时代便联合Baillie Gifford、云锋基金领投地平线C2轮融资，长期陪伴并支持地平线发展。此次地平线与时代智能达成战略合作，标志着双方合作从资本层面，正式跨越至技术共研、产品共创的新阶段，携手迈入价值共创新时期。 地平线秉持“全维利他，开放共赢”的生态理念，坚持以用户价值为核心，为产业提供智能化关键技术。目前已与超200家产业链伙伴建立合作生态，并与博世、电装、采埃孚等全球顶级Tier-1达成战略合作，共同构建成熟的规模化量产交付体系与全球化产业生态。此次与时代智能携手，是地平线作为智能驾驶计算方案引领者，拓展技术边界、深化商业场景的又一重要布局。 未来，地平线将联合时代智能、协同宁德时代，持续推动构建开放、创新的新能源智能汽车生态，为全球用户赋能高智能、高安全的未来出行。

据威尔森销量数据监测统计，2025年12月,荣威荣威i5月度销量3036台，同比下降70.56%,环比上月下降37.23%;1月~12月累计销量78547台，同比下降65.76%。更多新能源车销量查询，请访问：【工具箱-新能源车销量排行榜】。

据威尔森销量数据监测统计，2025年12月,大众帕萨特 PHEV月度销量1154台，同比增长33.87%,环比上月增长147.64%;1月~12月累计销量4378台，同比下降134.80%。更多新能源车销量查询，请访问：【工具箱-新能源车销量排行榜】。

据威尔森销量数据监测统计，2025年12月,大众途观L PHEV月度销量366台，同比增长945.71%,环比上月增长1730.00%;1月~12月累计销量555台，同比下降160.41%。更多新能源车销量查询，请访问：【工具箱-新能源车销量排行榜】。

据威尔森销量数据监测统计，2025年01月,欧尚汽车欧尚 EV月度销量0台，同比下降100.00%;1月累计销量0台，同比下降200.00%。更多新能源车销量查询，请访问：【工具箱-新能源车销量排行榜】。

据威尔森价格数据监测统计，哪吒哪吒U2024年01月第4周全系车型最新加权指导价12.91万元；最新加权TP11.51万元，环比上周11.67万元下降1.37%；最新折扣率10.84%，相比上周9.60%增长1.24%。

据威尔森价格数据监测统计，奔驰E级 PHEV2026年01月第3周全系车型最新加权指导价53.86万元；最新加权TP40.06万元，环比上周40.09万元下降0.07%；最新折扣率25.62%，相比上周25.57%增长0.05%。