奔驰发布财报:2025现金流达54亿欧元,2026息税前利润有望提高
2月12日,梅赛德斯-奔驰集团(以下简称“奔驰”)发布最新财报显示,基于高端豪华车型销量增长与严格的成本控制,驱动稳健的现金流生成,奔驰2025财年业绩稳守指引区间。
销量增长+成本控制+灵活效率
成就2025财年现金流稳健
具体来看,奔驰在2025财年调整后息税前利润为82亿欧元(2024年:137亿欧元),营业额达1,322亿欧元(2024年:1,456亿欧元)。工业业务自由现金流为54亿欧元(2024年:92亿欧元)。工业业务净流动资产为322亿欧元(2024年末:314亿欧元)。
其中,奔驰乘用车业务调整后息税前利润为48亿欧元(2024年:87亿欧元)。调整后销售利润率为5.0%(2024年:8.1%),剔除关税影响后为6.1%,仍处于指引区间内。主要投入在未来架构与核心技术、尤其是MB.OS架构的研发支出,将逐年降低。“企业运营提升计划”在材料成本降低、生产及销售效率提升、一般性费用和行政费用优化等方面取得成效,2025财年为息税前利润带来超35亿欧元的正向贡献。
奔驰轻型商务车业务连续第四年实现两位数调整后销售利润率,达10.2%(2024年:14.6%),略高于全年业绩指引,在激烈的市场竞争中仍保持健康的盈利水平。尽管对VAN.EA架构及全球生产网络持续投入大量资金,全年调整后息税前利润仍达17.5亿欧元(2024年:28亿欧元),为轻型商务车业务的未来发展奠定坚实基础。
梅赛德斯-奔驰集团股份公司董事会主席康林松(Ola Källenius)表示:“2025年,奔驰团队交出了不错的成绩单。我们成功启动了史上最大规模的技术和产品攻势。从MB.OS架构、全新城区及高速领航辅助驾驶系统,到树立电动性能新标杆的AMG GT XX概念车,多项行业领先的创新成果悉数亮相。在充满波动的市场环境中,我们凭借对效率、速度与灵活性的高度聚焦,将财务业绩稳守指引区间。2026年,我们已整装待发:三年内推出超40款新车型,这一攻势正以更高节奏推进。全新CLA、GLC SUV及S级轿车需求强劲,印证了我们的客户对新车满怀期待。梅赛德斯-奔驰正以清晰的战略蓝图与极具竞争力的产品阵容,稳健前行。”
2026财年预测:营业额持平、息前利润将显著提高
奔驰预计,2026财年集团营业额将与上年持平。因2025财年计入了结构调整相关费用,2026财年集团息税前利润预计将显著高于上年水平。集团工业业务自由现金流预计将略低于2025财年水平。
针对盈利,奔驰设定了明确的目标。按照中期目标规划,奔驰乘用车全球销量拟保持在约200万辆水平,其中高端豪华车型销量增长超15%,新能源车型占比翻番。借助产品攻势带来的发展动能和成本管控的持续推进,奔驰乘用车业务计划实现8%~10%的调整后销售利润率。
在生产环节,为了盈利目标的达成也将更加精益和高效。到2028年,奔驰全球产能将调整至约220万辆。此外,集团层面计划通过降低能源成本、提高设备利用率与自动化水平、部署人工智能,以及优化运输路线与外包以降低物流成本等举措,全面提升生产效率。
此外,资本支出和研发投入在2025年达到峰值,自2026年起将逐步下降。高端豪华及核心豪华车型的投资占比将达车型架构投资总额的70%~80%。以MB.OS操作系统及驾驶辅助系统为核心的技术体系,将横跨全产品阵容,覆盖各细分市场的燃油与纯电车型。
中国市场战略:扩大与本土科技合作 加速供应链本土化升级
关于奔驰在中国市场的战略规划,奔驰表示正以清晰的路线和聚焦的执行,进一步强化在华市场发展,持续扩大本土科技合作、加速全供应链本土化升级,以根植中国的技术创新满足本土客户需求。依托700万中国客户的坚实基础,以及深入、直接的客户洞察,中国专属车型的开发正持续贴合市场需要,行业顶尖的智能化技术将全面覆盖燃油及纯电产品阵容。
梅赛德斯-奔驰集团股份公司董事会成员、负责大中华区业务的佟欧福表示,2026年,奔驰开启在华本土化发展的第三个10年,过去10年在华投资超1000亿元人民币。如今,奔驰在华构建了德国之外最强大的研发布局,以位于京沪的“研发双引擎”为支撑:位于北京的研发技术中心,与上海研发中心及设计中心高效协同,在拥有充分自主开发权以快速响应中国市场的同时,深度集成全球研发资源,以奔驰标准和中国速度创新。
值得注意的是,含Momenta和字节跳动等领先公司在内的本土科技合作布局,正助力梅赛德斯-奔驰加速为中国乃至全球客户创新。梅赛德斯-奔驰正持续优化契合中国市场需要的科技路线,携手Momenta共同开发的城区与高速领航辅助驾驶系统,以奔驰标准树立辅助驾驶安全工程标杆,带来纯正的梅赛德斯-奔驰体验。据悉奔驰研发团队携手Momenta,采用数据驱动的深度学习大模型并遵循奔驰标准,2026年将为9款新车搭载“安全为先”的城区及高速领航辅助驾驶。此外,未来12~18个月,在中国市场几乎全系产品将配备AI智能座舱和行业领先的智能辅助驾驶系统。